Q345C无缝钢管本周市场影响因素分析

　　宏观环境方面：

　　美联储将再次加息，对于国内投资环境而言构成不利影响。美联储于北京时间周四(8月23日)凌晨2:00公布8月货币政策会议纪要，许多美联储官员预计下一次加息“很快到来”是合适的;一些美联储官员预计强劲的经济动能构成上行风险。

　　国务院督查工作开展有利于规范钢铁行业发展。按照2018年国务院大督查总体安排，8月22日，国务院派出31个督查组，对贯彻落实党中央、国务院重大决策部署情况开展实地督查。

　　中美再次启动谈判，同时第二轮中美贸易关税开征，两大经济体贸易战持续。应美方邀请，中国商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文率中方代表团于8月22日至23日在华盛顿与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方关注的经贸问题进行了建设性、坦诚的交流。

　　需求方面：

　　受政府鼓励和政策推动，基建的用钢需求将有明显回升。年初以来，受PPP项目库清理、融资渠道收紧等因素影响，基建投资增速逐月回落。但近期基建投资增速有望回稳。前7个月我国仅发行地方政府专项债券5000多亿元，8至12月份将发行约8000亿元，这些资金会优先保障在建项目。

　　城市轨道交通假设等将增加用钢需求。暂停一年后，国家发改委上月重启了城市轨道交通项目审批，多地抓紧落实稳增长补短板投资项目。各地掀起城市轨道交通建设热潮，后期规划有望于近期获通过。

　　中小企业融资压力有一定缓解，有利于钢材采购。多部门出台促进中小企业发展政策，民间投资有望延续向好势头。国家统计局数据显示，1月至7月，民间投资同比增长8.8%，增速比上半年提高0.4个百分点，比去年同期高1.9个百分点。

　　目前出口市场尚未收到明显影响。围绕下一步稳外贸，国家部门和地方也已经开始密集部署，从培育出口新动能、积极扩大进口等方面多措并举。

　　海关数据显示，我国7月份出口钢铁板材337万吨，同比下降21.2%。这个降幅比钢材总量下降幅度明显要大，说明中美贸易战对Q345C无缝钢管出口的影响已经在显现。

　　供给方面：

　　Q345C无缝钢管产能压减有助于抑制Q345C无缝钢管供应增长。根据国家发展改革委透露的数据：截至8月中旬，我国已完成压减粗钢产能2470万吨，完成了全年3000万吨任务的八成。河北省今年将完成1200万吨的产能压缩指标，超过原来预计的700万吨产能压缩规模。

　　从政策层面来看，尽管钢价涨了很多，但供给侧改革和环保限产的成果估计还会得到维护。近期，商务部等9部门联合发布关于进一步规范对钢铁企业支持措施的函，要求为巩固扩大供给侧结构性改革成果，构建促进Q345C无缝钢管行业持续健康发展的长效机制。

　　环保政策持续从严，钢铁供应受限。河北省印发的《关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的实施意见》，标志着河北省污染防治攻坚战全面打响。该意见将蓝天保卫战细化为九项攻坚任务，提出了更高要求。

　　原材料方面：

　　生态环境部近日下发《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，焦化行业实施部分错峰生产，焦化行业景气度有望进一步提升。

　　尽管厂环保限产未见放松迹象，但海运费走高、港口库存下滑将对铁矿石价格形成一定支撑。