贸易战挑头 Q345C无缝钢管大考验

 截止6月25日唐山Q345C无缝钢管价格3600元/吨含税出厂，较月初3670元/吨降70元/吨，较月内最高值3720元/吨降120元/吨。6月以来Q345C无缝钢管价格经历了大涨大落的调整，截止目前为止，市场看空情绪不断发酵，虽一直以为Q345C无缝钢管作为强势品种，但在成品材需求不断减弱的状态下独木难支，后期走势如何，笔者从以下几方面做简要分析并预测：

一、下游轧材企业因利润变化，开工率有分歧

Mysteel统计95家调坯轧材企业坯料需求量为6.37万吨，较上周减少0.5万吨，较去年同期减少2万吨，需求量有所减少。就目前来看，Q345C无缝钢管供需维持双弱格局，受环保限产影响，部分轧钢厂停产，导致Q345C无缝钢管需求继续减少；另部分钢厂自用坯料增加，外卖Q345C无缝钢管量也随之减少。

二、库存小幅回升，商家心态不一

唐山主要仓库及港口同口径Q345C无缝钢管库存28.8万吨，较上周增3.73万吨，本周Q345C无缝钢管库存走势出现拐点，持续下降之后本周出现明显的上升趋势，商家逢高出货为主，部分直发资源心态尚可存低价存货意愿，部分不含税资源成交弱势，被动入库为主。后续Q345C无缝钢管库存或呈增长之势。

唐山地区33家调坯企业厂内Q345C无缝钢管库存为31.7万吨，周环比增2.1万吨，增幅7.09%。周内Q345C无缝钢管价格冲高回落，调坯轧材企业多存低价补库意愿，且周内部分型钢厂家陆续复产，多存采购意愿。

目前从整体来看，贸易战揭开下跌序幕，成材利润微薄，甚至亏损，Q345C无缝钢管库存连降12周后首涨，自贸易战黑色盘面下行之后，现货交投持续谨慎，呈现“低采高不接”态势，加之月上旬市场价格持续拉涨之后，市场恐高心态蔓延，冲高回落也属理性调整。短期来看，Q345C无缝钢管供应紧缩趋势难改，但在成品材难有支撑的状态下，价格仍有下行空间。

三、钢厂产能利用率提升，供应趋于稳定

唐山地区164座高炉中有42座检修（含停产），检修高炉容积合计23540³；影响产量约56.76万吨，产能利用率81.18%，较上周提高1.32%。年同比下降3.03%。

由于环保限烧结影响，个别钢厂高炉出现检修情况，导致唐山地区高炉产能利用率出现小幅度下降，目前唐山地区大部分钢厂对后期高炉的生产基本趋于稳定，预计短期唐山地区高炉产能利用率将不会有大幅度的变化情况发生。

统计唐山地区20多家近期有Q345C无缝钢管外卖量的高炉企业进行调查统计，本周唐山及秦皇岛昌黎地区钢企Q345C无缝钢管日外卖量约6.06万吨，较去年同期减少1.16万吨，Q345C无缝钢管供应处于增加态势。