探寻Q345C无缝钢管上涨动力的来源

　　铁矿石宽幅震荡，周五夜盘大幅拉涨，突破500元。进口矿现货稳中有涨，块矿与球团溢价仍处高位。供应端，澳矿发货有小幅下降，巴西矿有所增加。需求端，唐山新一轮限产开启，京津冀秋冬治污方案发布，粉矿需求将持续受到抑制。库存方面，港口库存微增，钢厂平均库存可用天数也有所增加。综合来看，在人民币贬值、贴水修复、海运费上涨等多重因素下，铁矿石短期仍是偏强的品种，但铁矿石自身基本面弱势的格局没有改善，一旦外在环境发生变化，矿石价格还会出现大的波动。现货端，铁矿石的结构性矛盾及汇率依然是后续关注的重点。而盘面上，铁矿石走势仍要关注螺纹的动向，一旦螺纹价格大幅回调，铁矿石也难以独善其身。1809合约的贴水基本修复，资金也大举移仓至1901，未来上下空间都很有限。短期内在整体氛围没有转向之前可以尝试逢低做多1901。

　　近期环保限产政策及措施接连不断，下游焦钢企业环保限产趋严，焦煤需求长期受限。焦煤供需维持弱势，自身驱动不足，走势跟随焦炭为主。近期焦炭快速拉涨至大幅升水现货，焦价进一步上攻的动力减弱，焦煤重回震荡走势的可能性增加。建议焦煤新单暂时观望。

　　螺纹 8月6日，全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4355元/吨，较上一交易日上涨13元/吨。周末市场成交清淡，故昨日早盘多地市场多报价持稳，市场观望情绪浓，午后受期螺强势拉升带动，现货市场成交好转，多地价格出现上调。目前来看，供给端受环保影响，短期内难有明显增加;需求端来看，成交量虽表现尚可，但实际终端需求有限。日内操作建议：螺纹1810趋势仍在多头走势中，逢低多单为主。操作上日内关注4200的下方支撑，上方关注4280的压力。

　　综上所述，环保高压下，落后产能释放受到抑制，促成Q345C无缝钢管市场供求关系进一步改善，同时生产与物流成本的提高，又形成较强的成本支撑。总之，Q345C无缝钢管市场仍存在着行情上升的动力。但钢价不断上涨，达到临界点后会对需求形成压制，要警惕市场风险。